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2016年04月28日

操盤手札記:波鞋股回氣再跑 - 割柑人

3個月前嘅今日,被美息搞到冇覺好瞓,仲要打醒精神應戰期指結算。今日仲有日央行議息,上周已放風考慮以負利率向銀行提供貸款,即銀行向央行借錢,唔使畀利息兼有補貼收,藉此誘使銀行放貸。咁有創意嘅新招,要見識下!
議息結果揭盅前,市場觀望氣氛濃厚,加上五一長假期在即,投資者唔敢輕舉妄動。港股昨日回吐45點,收21361,成交縮至549億元。中外傳統智慧都睇淡5月,又話五窮六絕,又話sell in May and go away。事實上,過去25年,亞太股市5月確係難逃一跌,MSCI亞太指數5月平均下跌0.7%,但中國、印尼及菲律賓就例外,分別平均上升6.9%、2.5%及2.4%。今年又點?要睇美日議息結果!
MSCI今個月開始新一輪市場諮詢,6月公佈決定。雖然2014年、2015年兩輪市場諮詢都決定暫時唔納入A股,但預咗遲早受佢玩。官媒《中國證券報》前日就率先為A股打氣,頭版刊出文章指A股納入MSCI條件已成熟;高盛則認為機會五五波,強調政策仍然係A股「入摩」嘅主要障礙,例如停牌機制、資本調出限制等。我當然想A股「入摩」成事啦,A股好,港股好嘛!

安踏表現跑贏同業

面對中國經濟持續放緩,阿爺奉行「促消費、保增長」策略,內需概念股有運行,尤其體育用品股,皆因阿爺將體育產業作為拉動消費嘅重要一環,有多方面政策扶持。呢個零月,波鞋股361度(1361)、特步(1368)、匹克(1968)、安踏(2020)等,又輪流起跑。
一眾波鞋股中,我比較鍾意安踏,話晒規模有番咁上下,而且2014年起成為NBA中國官方市場合作夥伴及授權商,喺內地籃球市場居於領導地位;2015年又發佈足球戰略,多瓣生意。2016年第三季度訂貨會早前結束,安踏定單金額,按批發價值計,按年錄得高單位數增幅,係自2014年第一季度起,連續11個季度錄得定單增長,反映集團經營持續向好。
安踏近兩年業績恢復兩成以上穩定增長,作為行業龍頭,兼具規模優勢及賺錢能力,財務比率較同業好,股本回報率(ROE)達23.8%,相對361度、特步、匹克分別為9.8%、12.8%、8%,跑贏成條街。睇走勢圖,安踏呈現區域上軌突破利好訊號,昨收20.9元,升1.7%,料將回氣,唞順再上,可待20元附近入貨。

割柑人
本欄逢周四刊出

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