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2016年04月28日

國策透視:A股考試剛剛放榜 - 黃尹華

在A股有一場真正影響市況的考試剛放榜,就是在4月23日舉行的基金從業人員資格考試。 彭博資訊

「放榜喇!」在香港股壇,這只是一個比喻,形容公司公佈業績;但在A股,卻有一場真正影響市況的考試剛剛放榜,就是在4月23日舉行的基金從業人員資格考試。點解咁緊要?因為這場考試結果,將決定過萬家私募基金的生死,涉及幾萬億元的股票基金會否清盤,堪稱股票史上一場最重要的考試。
內地目前有私募基金2.5萬家,規模達5.1萬億元人民幣,從業人員近40萬人。內地在2月突然改例,要求成立超過1年的私募基金在今年5月1日前,完成備案。通過備案的準則之一,是高級管理人員必須通過資格考試。
內地私募基金經理戰績彪炳,當局強制他們考牌上崗,本身就是一種整頓。據官方報導,直至4月中仍有九成基金未能通過備案,除了業務不規範外,高管未有持牌也是阻礙原因之一。
基金考試今年會舉行3次,惟4月舉行的這次最關鍵,因涉及私募基金能否在5月生死期限過關。今次考試人數有31.3萬名考生,打破歷年紀錄。基金協會已在昨日放榜,參與考試的私募基金高管合格率為50.1%。
難說A股是否已逃過一劫。私募高管考試合格率達五成,意味5月私募基金通過備案的比例,定會大過10%,避免了市場所預料的最差情況;亦意味至少一半私募基金未能過關,如強制清盤,將造成股災。一切取決於中證監屆時會否通融,面臨如此大的不明朗因素,亦是近日A股不振的原因之一。

黃尹華
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本欄逢周二、四刊出

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