› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2016年04月28日

焯焯有餘:天能再坐一會 - 關焯照

天能的盈利由2014年的虧損3.05億元,變為2015年的盈利6.11億元。 資料圖片

昨天下午,筆者接到一位《蘋果日報》財經記者來電,詢問對天能動力(819)被內地一份半官方周刊質疑,公司很可能通過做大應收賬款虛增銷收和利潤。當這消息被傳媒廣泛報道後,天能股價暴挫,最終在公司管理層要求下,天能在昨天上午收市前停牌。
筆者一向有跟進電池行業發展。這行業幾年前已有產能過剩的問題。以鉛電池企業為例,在2011年底,內地共有1,930間。但在行業整合後,截至2016年2月全國只有39間鉛電池企業符合《鉛電池行業規劃條件》,而天動名下的企業已有6間。既然市場生產者已大幅減少,這表示產能過剩的問題已改善。因此,以產能過剩來衡量這行業發展已不太正確了。
再者,天能的盈利由2014年的虧損3.05億元變為2015年的盈利6.11億元,絕對令人興奮。但基於盈利表現顯著好轉來質疑公司做假賬肯定有問題。只要大家查看其對手超威動力(951)的業績便可以看到2015年的電池行業表現相當理想──超威由2014年的虧損2,896萬元改善至2015年的盈利3.32億元。
而市值較小的理士國際(842)2014年的盈利也由8,179萬元升至2015年的1.07億元。筆者認為業績改善的原因是電池價從谷底回升,電池企業減低成本,令這幾間電池企業的業績有顯著改善。
對現時天動的情況,筆者只能等待,希望沽壓隨着時間過去而減少,雖然天動的股價已跌至接近今年3月18日公佈業績前的水平,但基於行業在過去幾年重新整合,天動的股價是有翻身之日。除非天動真是嚴重誇大盈利,否則筆者仍會坐貨,不會胡亂沽出。

關焯照
經濟學家
本欄逢周二、四刊出

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載