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2016年04月28日

IMF警告內地
債轉股或適得其反

IMF指內地須謹慎設計債轉股方案,否則或會令企業不良貸款問題惡化。 資料圖片

【本報訊】內地正研用「債轉股」方式處理企業不良貸款,不過國際貨幣基金組織(IMF)警告,當局必須謹慎設計債轉股方案,否則可能適得其反,讓有過多負債的「殭屍企業」繼續營運。

或助長「殭屍企業」

內地正研推出債轉股,即銀行將所持有的債權轉化為股權,但詳細方案尚未出台。IMF昨日撰文警告,指債轉股技術上雖可解決內地債務過高問題,但本身並非能根治問題的方案,認為當局必須謹慎設計,而且配合一整套全面的政策框架,否則只會使問題惡化,允許「殭屍企業」繼續營運。
IMF又指,銀行通常不具備經營或重組企業的專業知識,而且債轉股容易造成利益衝突問題。IMF建議,債轉股應只針對可持續經營的企業,企業需有業務重組計劃,比如更換管理層等,並按照公允價值轉換股權,而且限銀行僅於有限時期內持有股權。
內地債務風險持續升溫,國際評級機構穆迪亦指,內地影子銀行活動加速,整體槓桿率近幾個季度加速攀升,反映銀行貸款和債券融資增長強勁。
另外,穆迪亞太區首席信用總監Michael Taylor指,公司所統計的內地社會融資總量,由於並不包括迅速增長的各類影子銀行活動,故國內金融體系整體槓桿率的真實水準,可能比此指標所量度的更高。

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