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2016年05月01日

投資導航:五窮月殺到 三類股要沽

港股即將要受傳統智慧「五窮六絕七翻身」考驗,五窮月今年會否應驗,市場意見仍分歧,不過按歷年表現看,出現機會的確不低,惟在加息陰霾消退及深港通隨時開通的前提下,大市前景仍然迷霧重重,一刀切Sell in May似乎亦不明智。今期〈投資導航〉綜合三大沽貨對象,助大家嚴選套利目標,趨吉避凶。

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業績遜色 濠賭股趁高沽

澳門博彩收入跌幅自去年底開始收窄,支持濠賭股今年初起反彈,不過上月初出爐的數據顯示,澳門3月份博彩收入按年倒退幅度由0.1%大幅擴大至16.3%,一眾濠賭股股價亦自此開始腳軟。
至於更加雪上加霜的是,龍頭股金沙(1928)及銀娛(027)首季業績均遜於市場預期,觸發兩股股價於公佈業績後插水。在五一黃金周來臨時,投資者可以考慮趁高位沽出。
雖然濠賭股自4月份起股價開始回吐,未有跟隨大市向上,但由今年初起計、至上周四止,金沙及銀娛分別仍有6.2%及10%升幅,在2月下旬或之前追入兼仍然持貨的散戶,現時走人理應仍有肉食。事實上,看好濠賭股中線前景的瑞信,早於4月初已提醒,濠賭股經一輪反彈後升勢將會暫歇,原因是澳門博彩業4月份的增長一般較為緩慢,該行建議投資者先行鎖定利潤,未來再伺機低吸。

食品股業績亦差

除了濠賭股之外,食品股業績亦麻麻。其中康師傅(322)去年全年純利大幅倒退36%,旺旺(151)去年全年純利亦跌12%,兩股近期股價仍呈整固橫行格局,不過持貨散戶小心在「Sell in May」氛圍之下,績差食品股或會成為捱沽的對象。

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價高勢危 資源股料受壓

商品資源股有升勢冇實際,可成高沽之選!在全球憂慮經濟增長放緩之下,內地商品期貨早前卻在內地出現炒賣,帶動相關股份跟隨爆升,不過隨着中央出手打壓炒風,在欠缺基本因素支持下的商品資源股,勢將成沽售對象。

煤炭市場未改善

內地螺紋鋼、鐵礦石期貨今年升超過四成,焦煤期貨亦升超過三成,內地於早前已連環出手為期貨市場降溫,其中上海、鄭州及大連三大商交所共推出16項降溫措施,並上調交易費用。雖然在港上市商品資源股已應聲下跌,但部份仍處於今年高位,不少升幅仍有兩成,潛在下跌空間仍大。
從基本因素角度看,煤炭股中煤能源(1898)首季要蝕2.23億元,按年由盈轉虧;至於兗煤(1171)雖然首季盈利按年升四成,但營業收入中,煤炭銷售收入按年仍下跌,反映煤炭市場仍未見有太大改善;至於鋼鐵股,馬鋼(323)首季錄得虧損;至於鞍鋼(347)亦已發盈警,料首季將錄得逾6億元人民幣虧損。
股價表現方面,中煤由1月底低位反彈至4月中高位,升幅達61%,股價近日稍回吐,但仍處高位。相同情況同樣出現在兗煤及鞍鋼表現上,在中央積極打壓下,商品資源股實屬「Sell in May」的高危股。

大戶減持 車股恐接火棒

五窮月殺到,若跌市應驗,最有機會聞風先遁的當然是大戶。觀察基金買賣手影,近月基金早已經開始高位減持汽車股,投資者宜睇實並小心接到「火棒」;另外淡友近日猛轟建行(939),不排除有資金部署博內銀未跌夠。
先論汽車板塊,看來基金覺得已無利可賺,基金股東鄧普頓資產管理去年起已逐步減持廣汽(2238),鄧普頓於去年2月仍持有20.9%廣汽股權,當時廣汽股價約6元,至今一年已分9次減持,最近一次於前周三(20日),以每股9.113元減持約7.6億股,仍持有廣汽11.96%,廣汽上周四收報8.97元,屬獲利回吐。
同時,景順手上長汽(2333)持股亦有減磅,長汽由去年8月起已「碌落樓梯」,至近兩個月低位反彈,重回6元水平,景順在股價反彈期間,減持兩次,持股只餘下3.69%,再減持已毋須申報。

建行沽空比例飆

除了基金減持反映賺盡睇淡,沽空比例亦屬個股警報器。大型內銀盈利歸零,更削減派息比率至三成,建行於上月至今,沽空比例急升,經常晉身全日沽空佔比首三名。建行於上周五(29日)公佈業績,截至本周四,過去五日平均沽空比率達三成,投資者宜小心部署,趨吉避凶。

何謂五窮月?

【小知識】
「五窮六絕七翻身」指港股每年5月份表現一般都會較差,6月大跌,至7月始見好轉。有指是由於上市公司以往多於每年3月底進行年結並除息除權,故股份在5月及6月期間表現一般較差,至7月份因市場憧憬上市公司派發中期息,市況才見好轉。外國亦有所謂「Sell in May and go away」,指每年5至10月半年表現較差,11月才是翻身日。

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