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2016年05月18日

基金觀點:料印度成增長最快經濟體

印度企業盈利可望持續增長,令印度成為全球增長最快的主要經濟體。 資料圖片

在2015年,印度的國內生產總值增長超過中國,而且預測者估計印度2016年的增長依然強勁。對我們來說,印度如何一步步走出中國的陰影,而我們預計印度將成為全球增長最快的經濟體。
短期來看,印度的經濟會受到全球力量的影響,例如中國經濟增長放緩和市場波動。2016年初,股價暴跌,全球股市經歷了一段艱難的時期,而印度股市在全球拋售浪潮中也未能倖免。然而,印度的增長由國內增長動力推動,這意味着印度能夠安全渡過目前的全球挑戰。作為長線投資者,我們認為這些增長動力優勢將使印度市場的表現持續跑贏同類市場。
從周期性來看,我們認為印度已經歷了長期下跌的最糟糕時期。由於周期性復蘇和資本支出周期啟動,在基建支出和城市消費的推動下,以及受益於成功抑制通脹而形成利率適當的環境,我們預計增長潛力將會上升。由於石油和商品價格較低,而減息則降低了公司的資本成本,令通脹不斷下降而且經常賬戶差額不斷增加。因此,我們預計收入增長和利潤擴張將推動企業恢復盈利。鑑於上述原因,我們預計印度的企業盈利將可持續地增長,而中國要重拾盈利增長則需要較大的調整。

富蘭克林鄧普頓投資

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