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2016年05月18日

智取大市:L型市搵食攻略 - 晉佳

事到如今,「L型」經濟已不是最壞,但「L型」股市,就比較難搵食,想炒吓波幅都難。
「L型」經濟下,中國將現持續低增長甚至衰退(非以GDP數據作準),但恒指喺20118點、H指喺8425點,市賬率分別係1.04倍及0.81倍,同近年日經平均指數市賬率低位0.9倍相當接近,如果喺經濟長期衰退而冇金融系統崩潰嘅劇本,呢個估值已屬合理或偏低,從現價去造淡,係去賭中國短期內爆煲,暫不值博。未來一年半載港股難大升,但每逢驚爆煲大跌就可入市。

揀股要揀經濟衰退下仍有國際競爭力嘅股票,佢哋唔需要睇住中國經濟面色,其中拍住華為做生意嘅孖寶舜宇(2382)同通達(698)不欲多重覆,但只要股市略回穩,就有條件破頂,皆因僧多粥少,好股供應有限,但有大把港股基金為交數而追捧,需求一直存在;其次係擁有持續龐大正現金流但估值低迷嘅非金融股份,呢類股份可屹立於經濟低迷環境,但持有等回報要有耐性。短線可從上周五沽空比例較高嘅股份入手。
要迴避嘅係內銀,新增貸款縮水,仲可能逐步硬食國企壞賬,長遠死唔去,但未衰夠。

晉佳
http://www.facebook.com/advanceguy1

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