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2016年05月30日

細奀時代:
港股困局兩頭不到岸 - 阿飛

內地投資者對港股的印象,已經由去年中時的價值投資者天堂,變成為沽空者的天堂。 資料圖片

上周港股雖然反彈,成交卻一路萎縮,升跌都無人理。埋怨是無補於事,解決問題才是重要。現在港股的困局,是國內投資者不肯落叠,海外投資者又撤資,兩頭唔到岸,上市公司甚至開始考慮退市,返回A股市場做山寨王便算。
上星期阿飛已解釋,中資公司老總不懂說故事,還是以一貫有麝自然香的態度來應付投資者。在近年投資中國股票遍體鱗傷,海外投資者好人都要先當賊扮的大環境之中,可謂嚴重脫了節。管理投資者技巧太差,外資卻步,是直接令港股成交低估值低的理由。

至於國內投資者對港股的印象,已經由去年中時價值投資者的天堂,變成為沽空者的天堂。他們覺得香港衍生工具主導市場,絕大部份外資都是靠淡倉賺錢,以為上年大時代爆煲,中資慘敗外資大勝。
要做大陸客的生意,香港金融界就要解開他們的心結,以及呈現港股和A股之間不同的地方。這是一個接近不可能的任務,如果說明中資股敗絮其中,不是外資刻意推低,又包抄唔到要買衰股的理由。相對而言,港股和A股差異化,已是一條較易的出路。
香港作為中間人,近幾年是完全不及格,以為靠政策護蔭就可以坐定定收錢。中間人一樣有需要去sell,我哋原來唔識sell外資,亦唔識sell中資,才會落得如此下場。

阿飛
本欄逢周一刊出

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