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2016年05月30日

經濟客艙:
想贏不要同耶倫對賭 - Captain Cool

過去兩個星期連同儲局主席耶倫在內,最少五、六位官員話美國即將再加息。 資料圖片

過去兩個星期連同聯儲局主席耶倫在內,最少五、六位官員話美國即將再加息。儲局擺出高調「鷹姿」,照計順勢而行,跟住耶倫走,總好過同央媽對賭會更好。
細嚼耶倫嘅講話,未來數月確實可圈可點。由家陣到年底還有7個月,近嘅話下月或7月加息又得,但係話9月或12月加息都可以。我認為重點係提番大家,美國再加息係必然嘅事。耶倫演說中又講到若加息引起經濟衰退情況,儲局係冇諗過減息或詳細考慮推負利率措施,反映美國調頭減息或者推負利率嘅機會率近乎零。

今次美國再加息,同上次年尾加息玩法又唔同。前年儲局放風話收水,搞到新興市場勁走資,美元衝高近100水平,直至上年尾儲局先落實加息,難怪投資者都話儲局今次放風又再「狼來了」。今年環球經濟增長不似預期,歐、日、英等主要央行仍奉行低息政策,甚至實施負利率。美國再加息,但外面低息環境、負利率政策唔變下,新興市場未必再出現走資潮,原因在於美元。美元走勢未必再直逼100大關,主因儲局加息步伐不太快。家陣歐洲同日本仲係負利率,資金追回報惟有流入新興市場,解釋咗點解上個星期新興市場股票基金仍然吸資8.3億美元。

Captain Cool
本欄逢周一刊出

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