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2016年06月01日

財智語陸:「破魔咒」反高潮? - 陳永陸

美電仍處7.76水平,資金就算不是大舉流出港元資產,亦似乎沒有流入迹象。 資料圖片

5月最後一個交易日恒指大升,成交亦配合,箇中的原因還包括MSCI指數的比重更改所引發,可是最後5月「魔咒」因而被打破,最後整月只跌251點。這是否代表今年再沒有「五窮六絕」?還是6月再現「六窮」,或是再「反高潮」?
6月將發生的事,市場早已談及多次,當中包括英國公投、聯儲局議息、MSCI會否將A股納入新興市場指數等,但以上因素,市場早已有想法,其中英國留歐盟機會極高;聯儲局本月會議加息機會應不大,不過應該會為7月加息鋪路;最後是內地各部門都正為A股加入MSCI而努力,所以6月應會有好消息。但昨日兩地股市急升,似已反映有關利好因素,既然如此,6月份還有甚麼值得憧憬?
如果從悲觀的立場分析,美電仍處於7.76水平,資金就算不是大舉流出港元資產,亦似乎沒有流入迹象,加上美國加息在即,這些傳統理念都影響了投資者入市的意欲,可是當「港股通」的持倉額度不斷增加時,大家是否應考慮一下港元沒有轉強,亦不等於沒有資金流入港股市場中?事實上,當內地為A股加入MSCI而努力的時候,大家有沒有想過,盡快開通「深港通」亦是中央的目標?
故此,恒指早前跌穿20000點後,突然「無聲無色」地急速反彈超過1000點,並非沒理由,同時亦令過往的「美電走強、港股走弱」的定律,出現根本性變化。故恒指6月可能會受外圍的部份因素影響而出現波動,但似乎內地對港股的支持,可能大於市場預期,這不能忽略。
聯儲局一旦在7月加息,又會否影響人民幣的滙價,從而影響港股的表現?那大家應該要問,有了年初的經驗後,人民幣還會在美國加息出現大幅波動嗎?

陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出

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