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2016年06月23日

港股跟內地走 分析員難做

張一鳴指港股已不再睇基本因素,跟大陸走,香港人「冇得同佢玩」。 資料圖片

【本報訊】近期銀行大規模裁員,為金融業敲起喪鐘。張一鳴指,早預見金融業轉變,港股已不再睇基本因素,純跟外圍、大陸走,但「大陸唔睇基本因素,炒內幕消息」,香港人「唔知大陸做緊咩,咁點炒?冇得同佢玩!」

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大陸唔睇基本因素

張一鳴形容,大陸是塘水滾塘魚兼政策市,當經濟數據差時,市場預期政府會出手,作為負責任且睇基本因素的基金經理明知不應該跟,但「你唔跟住隊落去?你就會underperform(跑輸大市)」,但跟大圍走卻「衰過澳門,你都唔知自己賭緊咩,但你逼住咁做」,故最終止蝕轉行。
王震宇則認為,現時做分析員比五、六年前難得多,因增加很多compliance(合規主任),行業對於政策影響力視作「三幾年後的危機,對於股價的相關性次一級」,所以無人聽,研究政治。
金融業波動令部份高薪卻經驗豐富的分析員離開,王震宇指「環境係咁,(新分析員)跟風無主見」,以往同一間行亦可和而不同,但現時是跟隨最上層的假設,其錯判將會影響全間投行。
他亦不諱言,以往做事「不是為了賺多幾個客」,但現時許多分析員僅配合市場推出極短視的產品。雖然Target Price(目標價)是睇一年,但現時卻出現「甚至(睇)12日」的情況。
張一鳴亦提到,現時做到研究部主管可能未經歷過一個完整周期,「根本未夠秤」。

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