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2016年07月04日

滙海探戈:
食息勝也 澳紐幣抗跌力強 - 奇兵

歐、英醞釀加碼放水,擴大了澳元和紐元的息差優勢。 資料圖片

英國脫歐成真,拖累環球金融上周初大瀉,但歐英美央行護盤之心明顯,加上空軍割禾青,令市場收復部份失地。不過,脫歐影響未見真章,估計上周反彈只是驟雨中的陽光,動盪市況恐會持續。
展望本周,美國6月會議紀錄及就業報告,正常而言是評估美息口去向的明燈。然而,英國脫歐成定局,已成為全球最大隱憂,在這隻黑天鵝困擾下,市場認定美國難以加息,令上述數據的參要作用大打折扣。利率期貨顯示,聯儲局今年加息機會僅9%,明年加息機會亦低於50%。
回顧上周滙市,日圓早前升至99兌1美元後,在短短兩分鐘內急挫200點子,惹來干預疑雲。不過,日本財務省開誠佈公,指當局近期未有干預滙市,意味日圓從高位急回,是好友趁日圓升穿100算的當局疑似底線等短期的底線匆忙止賺所致。
再者,日本5月貿易再錄赤字,加上零售跌幅是15個月最大,連同工業生產收縮2.3%,在在反映經濟下行壓力增加,長始下去通縮恐重臨。
日本央行將於7月底議息,若當地數據持續不濟,恐怕當局要透過財政及貨幣政策雙管齊下對應。尤其是首相安倍晉三押後提高銷售稅緩和政治壓力,執政自民黨有望於本月大選後繼續控制國會,為央行出招鋪路。基於上述考慮,日圓短期升至100算阻力不細,回試102至104機會較高。
值得注意是,英國脫歐後,商品貨幣表現相對硬淨,當中澳紐加上周表現最佳,主要在於歐、英醞釀加碼放水,加上美息料橫行,都擴大了澳元和紐元的息差優勢,而且主要貿易夥伴中國,其經濟對脫歐影響有較大免疫力,造就商品貨幣有較大的抗跌力。以澳元和紐元為例,在脫歐影響下,上周分別收報74.98美仙和71.75美仙,相對英鎊的1.3267美元及歐元的1.1136美元,表現勝一籌。
澳洲儲備銀行本周議息,由於當場數據近期對辦,市場料不會減息,但當局可能繼續出口術,指澳元滙率偏高。

奇兵
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