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2016年07月05日

大棋局:白銀之200億對決 - Mr. Tregunter

白銀每盎斯20美元時,好友、淡友駁火,長短倉雙雙破歷史高位。 資料圖片

白銀每盎斯20蚊(美元·下同)唔係特別貴,亦唔係特別平,但喺呢個水位無端端好友、淡友駁火,長短倉雙雙破歷史高位,背後牽涉200億對決,有乜嘢大事正在醞釀等待爆發?
5月時曾提及,據美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據,白銀嘅倉位,商業性同非商業性投機者嘅淨長倉及淨短倉都創歷史新高。截至6月28日,兩邊倉位冇減不特止重要加倉,咁樣對峙法就係要將對家吞落肚先會收手。
商業性持倉主要係業內人士,非商業性持倉主要係對沖基金等投機者,過去兩邊對決,最後通常業內盤贏,所以當時估計白銀要爆落,結果大錯。大盤口對決而投機者贏,次數唔多,但贏親都係有大鑊嘢。例如2008年嘅油價,石油開採商當時心諗:「阿叔挖油多過你食飯,挖幾多,賣幾多,心中有數。」所以唔少油商同大行對賭,將預期產油量打包以溢價賣出,收錢袋袋平安。點知最後油價夾到140蚊打爆倉,油商中招嘔突。
有關白銀走勢,嘗試從三個角度睇。首先,從技術走勢而言,銀價破大頸線上,第一浸最少見23至24蚊,到位後估計會輕輕突破,再略回,會否爆第二浸要再視屆時倉位。
其次,銀價已出現100天線升穿500天線嘅黃金交叉,21世紀只出現過2次,今次為第3次。當出現呢種長線黃金交叉,升幅往往超過50%,而銀價由今年低位至今升幅亦已超過50%。
其三,黃金白銀比率長期徘徊於40至80,中位數60,意思係每盎斯黃金可換60盎斯白銀。我哋現時嘅貨幣系統,以布雷頓森林體系瓦解為分水嶺,所以由1975年起計,黃金白銀比率最高100.82,最低14.01,執筆時68。若比率要回至中位60,一係金唔升銀升,一係銀唔升金跌,或金少升銀大升、金大跌銀少跌。
由於從幾個角度睇銀價已接近第一浸短頂,現時才追風險唔細,寧願由佢升到23至24蚊睇下會否回塘,再睇下倉位仍然對峙定已陸續平倉,先再睇位決定較穩陣。

Mr. Tregunter
本欄逢周二刊出

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