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2016年07月11日

輪輪相扣:憧憬脫歐衝擊有限 - 于正人

有分析指英倫銀行近日積極放水,希望大企業將總部留於英國。 資料圖片

英倫銀行早前公佈下調銀行業逆周期資本緩沖要求,不過英鎊跌勢未止,上周三創逾31年新低,兌港元跌穿「10算」,兌美元曾跌穿1.28水平。另外,有消息指意大利第三大銀行西雅那銀行近日收到歐洲央行的整改要求,該行股價連日急跌,市場擔心壞賬問題危機會再度爆發,令港股受壓,國際金融股繼續受沽壓,滙豐(005)以及渣打(2888)亦捱沽。
市場人士擔心英鎊急跌影響企業盈利,例如會令滙控盈利下跌,甚至有機會減少派息。不過亦有分析指,英倫銀行近日積極放水,希望大企業將總部留於英國,而亦已有國際大企業表明會繼續以英國作為公司總部,或可穩定當地經濟,而英國脫歐公投當日,環球股市僅雖然急跌,不過很快已出現反彈,或反映市場反應過於擔憂。而根據業績報告,滙豐及渣打大部分盈利貢獻來自亞洲,於英國業務並相對不算多。此外,因為英國脫歐,市場預期美國會延遲加息,並憧憬英國、日本、澳洲會放寬銀根,此等理由都利好大市。而早前港股反彈或因北水資金湧入,而國際金融股亦是北水曾經較留意的股份,或對現時在歷史低位徘徊的滙豐和渣打有利。
如投資者看好滙豐控股,可留意滙豐認購27396,行使價50.88港元,16年11月到期,有效槓桿約9.9倍。如投資者看好渣打集團,可留意渣打認購26743,行使價60.88港元,16年10月到期,有效槓桿約6.4倍。

于正人
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理

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