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2016年07月17日

投資導航:煤炭鋼鐵股大翻身
專家:放榜前仍有短炒機會

每打殘股翻身戰,資源股例必上榜,惟近月煤炭及鋼鐵板塊步步上揚非只因股價低殘,而是有煤鋼價格反彈及政策扶持做後盾,加上板塊盈喜接二連三,成為股價推手。但兩板塊累積升幅不少,市場對升勢有保留,今期〈投資導航〉綜合多位專家教路,估計兩板塊放榜前仍有短炒機會,但關鍵在策略性揀股。

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內地煤炭及鋼鐵產能嚴重過剩,據官方數據顯示,2015年煤炭過剩產能達17億噸,鋼鐵則達4億噸,今年2月國務院再發文件要求去產能,其中煤炭用3至5年退出產能5億噸,鋼鐵用5年時間再減產能1.5億噸,兩個行業幾年內都嚴禁新增產能。雖然中央過去幾年多次要求去產能均沒效果,但今次卻推出1,000億元(人民幣.下同)獎金「先減先獎」,並見初步成效。

煤炭及鋼材價反彈

反映煤炭價格的環渤海動力煤價格指數,在去年大跌29%後,今年止跌回升,5月底為地方政府申報去產能獎金的期限,內地煤價6月開始發力,至今比去年已升12%;鋼材方面,最大消耗的螺紋鋼(即鋼筋)期貨價格去年跌29%,在今年3月遭熱錢狂炒後跌回原來水平,但在5月期限過後亦再回升,目前比去年升幅亦達41%。
若要在煤炭與鋼鐵股間取捨,市場則有分歧。時富資產管理董事總經理姚浩然認為,煤炭股較鋼鐵股短炒更佳,鋼鐵股受鐵礦石及焦煤價格影響,盈利表現較波動,但煤炭股前景有較明顯改善,建議買入神華(1088),市盈率12至13倍,同時有發電及煤炭業務,盈利較平均,可吼14.8元買入,16.2元沽出。
AMTD股票經紀業務部董事連敬涵則指,鋼鐵股估值較煤炭股低,要沾手資源股可追入升勢較落後鋼鐵股,但仍要視乎業績是否有改善,短線可以4月股價高位作止賺水平。

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中煤 馬鋼短線值博

中國銀盛財富管理董事總經理郭家耀表示,煤炭及鋼鐵價格在中央政府積極進行供給側改革下回升,不過在經濟前景未明朗下,他對這個趨勢有所保留,但從短炒角度而言,政策利好及煤鋼企盈喜下,相信業績公佈前仍有炒作,建議策略上可選擇對煤炭及鋼鐵價格敏感度高股份,如中煤(1898)、兗煤(1171)及馬鋼(323)。

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