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2016年07月22日

財智語陸:防守就是最佳進攻 - 陳永陸

市場口味轉變,今天的投資理念變成「防守是最佳的進攻」。 資料圖片

港股越升越有,恒指終於突破22000點水平。
近日跟身邊朋友做了個簡單調查,揸重貨者絕無僅有,有適量的貨底亦為數不多。他們都有一個共同想法,就是經濟前景明顯不濟,買唔落手,而且歐洲的長遠問題仍未解決,很大機會衍生另一次的金融危機,沒可能單單憑着放水一個概念就盲目下注。
坦白說,我們過去8年都活在金融危機陰影中,事實都是一場虛驚,在放水的大氣候下,市場已將這種驚恐當成一種市場習慣,暫沒必要刻意放大。
在量寬的大氣候下,傳統的投資分析思維已不足以解釋現時投資生態。近日市場口味,明顯對企業業績不求有功,但求無過,只要穩穩定定派到股息,已會被資金視為停泊的對象。
自問過去幾年一直叫大家買公用股、REITs、港鐵(066)、領展(823)等,原先只為打防守戰,但因市場口味轉變,才演變成今日「防守變成最佳進攻」。在投資理念已變質的市況下,大家要先接受遊戲規則轉變。
今次港股升浪,敢跟的人不多,因此成交也未見配合,但幾敢肯定未來這種「陰升」局面仍會繼續,所以現在有貨底而又有深厚利潤者,仍可繼續持有,保守一點可先行套利少部份,將成本降低,令自己在這個陰升大浪中坐得更穩。
下周期指結算,我相信短線會因轉倉活動而調整,但力度有限,相信落後的中資股有機會接力。如未有貨底者,可趁今轉調整,小注先試水溫。

陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出

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