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2016年07月27日

曾淵滄專欄:東亞具有投機價值 - 曾淵滄

中電3.2厘股息,依然有不少資金追捧。 資料圖片

近一段日子不斷創新高的港燈(2638)昨終於出現一個比較顯著的跌幅,理由是半年業績倒退8.6%,理論上公用股收入穩定,又有利潤保障,因此業績倒退只是短暫現象。
港燈上半年收入是有增加,只是資本開支增加得更多,仍未通過加價以提高收入及利潤,這就是利潤保障的好處,所以港燈半年利潤下降,但仍然維持派息不變,昨日股價下跌更大的原因應該是近日股價升得多,股息率的吸引力下降,市場趁勢壓低股價以增加股息率的吸引力。
昨日港燈股價跌幅較大,中電(002)則依然在創新高;過去半年,中電股價上升35%,升幅相當大,股息率自然也下降了,吸引力也可能逐漸下跌,只不過目前全球在超低息環境之下,中電的3.2厘股息依然有不少資金追捧。

狙擊戰或一觸即發

滙控(005)升上50元之後,股息率不足8厘,但依然是眾多銀行股中最高的,滙控的子公司恒生銀行(011)的股息率也高達6.3厘,遠高於同是本地銀行的東亞(023),以股息率為選擇標準,東亞比較貴。但是東亞的投機價值較高,李國寶家族持股比率不高,狙擊戰隨時可以發生。
恒指依然在繼續上升,大戶繼續搞輪流炒的戰術,恒指成份股一個一個板塊炒上,估計可以一口氣炒至恒指結算日。
股市出現炒作,但是,銀色債券的吸引力依然存在,畢竟,股市會升會跌,銀色債券至少2厘息是有一定吸引力,值得有資格申請的人申請,不過,銀色債券沒有二手市場,因此不適合借錢申請,不適合炒賣,只能真正收息。

曾淵滄
財經評論員

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