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2016年07月28日

焯焯有餘:港燈未到沽貨時機 - 關焯照

港燈於周二公佈了一份較預期差的業績,即時引起拋售。 資料圖片

近期派息穩定的股份熱炒,尤其是兩電,中電控股(002)和港燈(2638)的股價升幅尤為亮麗,然而,港燈於周二公佈了一份較預期差的業績,即時引起拋售,有分析員更稱,一旦港燈於未來幾個月未能改善業績,其股價將有排跌。
其實港燈今年上半年業績倒退是預期之內,除了由於資本開支增加和輕微減電費之外,今年上半年天氣亦較上年同期溫和,令今年上半年的售電量按年減少0.8%。因此,筆者不會因港燈業績於短期內唔係幾好便沽貨離場。反而,筆者在周三出手增持,原因是港燈今年下半年的業績應該有頗大機會出現改善。

港燈的主要業務是賣電,這盤生意好與壞真是睇天做人。如大家有留意今個月的天氣,截至周二,七月平均氣溫是攝氏29.7度,較上年7月的29.1度高。從過去幾年本地氣溫走勢來看,平均溫度正在緩步上升,所以今年下半年平均溫度高於上年同期是絕對有可能,驅使港燈的賣電量增加,對其全年業績應有幫助。
買穩定派息股無大問題,但當業績公佈前於高位買入股份便要面對風險,若業績差過預期便會拖累短期股價表現,港燈正是好例子。然而,買入港燈的目的是作中長線、收息之用,當股價顯著回吐便是買入之時。

關焯照
經濟學家
本欄逢周四刊出

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