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2016年08月05日

大行調高滙控目標價

美銀美林轉軚,將滙控投資評級由「跑輸大市」轉為「買入」。

【本報訊】滙控(005)中期業績不濟,但昨日獲部份大行推波助瀾下,股價升2.7%至53元。數間大行紛紛調高其目標價,普遍認為破天荒回購股份是驚喜。德銀指出此舉正反映滙控要降低槓桿,決定回購股份亦因現時市場不明朗,故不胡亂將資金做其他投資。該行調高目標價2.6%至51.3元,保持「持有」評級。
美銀美林更即時轉軚,直言25億美元回購股份屬意料之舉,而美國業務整合後,可望支持2018年派息,而明年股息回報則逾7.5厘。同時,該行估計滙控不會削減派息,而隨着美國息口最終回復正常,可望帶動滙控盈利,故此投資評級由「跑輸大市」轉為「買入」,目標價升32.6%至58.75元。

不過,摩根士丹利認為,回購正好反映審慎訊號,滙控透過出售資產,所得的資金沒有較好投資渠道來保持增長。結果,其派息政策要由漸進式變為保持現水平。該行維持「減持」評級,目標價仍然是45元。
然而,滙控旗下恒生(011)則獲大摩看好,一來成本受到控制,二來有強勁資本,可望派發更高股息。加上上半年的風險資產,較之前的半年下跌1%,故此大摩維持「增持」評級,目標價則為145元。
野村則指出,恒生銀行上半年透過減低資金成本,令淨息差增至1.85%,惟下半年勢要面對淨息差收窄的壓力。由於恒生銀行在1.75倍市賬率水平上交易,故未來12個月內,升或跌空間有限,維持「中性」評級,目標價為144.24元。恒生昨日收報133.6元,下跌1.1%。

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