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2016年08月12日

財智語陸:
外資流入利好大市 - 陳永陸

港元與美元掛鈎是港股的利好因素。 資料圖片

市場憧憬「深港通」快將開通,令恒指昨日創8個月高位。當然,「深港通」不是首次傳出,故此恒指突破,似乎更大的原因是資金持續流入。
港股利好的因素仍然不少,除了受惠於估值偏低外,港元與美元掛鈎亦是一大利好因素。雖然全球央行不斷「放水」,可以令市場流動性增加,可是放水行動,會令各主要貨幣的波動性大增,故此與美元走向一致的港元,或會成為少數波動性較低的貨幣,這亦代表投資港股面對的貨幣風險相對較少,這亦是吸引外資的一大原因。
當然,美國息率短期的上調空間不大,亦利好港股的表現,尤其是一眾地產股,而昨日公佈業績的長實地產(1113)表現亦不負眾望。不過短期而言,新世界發展(017)似乎更值得留意。

一直以來,新世界股價較NAV的折讓為本地地產股中最多,因為市場對於新世界高負債率的問題較為憂慮。惟似乎市場忽略了,隨着新世界完成強制收購新世界中國後,新世界中國已成為新世界發展的全資附屬公司,有助新世界的財政狀況之改善。
新世界中國在內地的資產相當優質,套現能力極高,早前已將內地部份物業回售給恒大地產(3333),令新世界中國有大量資金回籠;加上新世界中國內地售樓收益今年應會有理想表現,有助新世界的現金收益大增,對新世界減低負債有幫助。
而鄭氏家族在新世界中國被私有化後,手頭現金已顯著上升,增加了他們增持新世界的股份的可能。故此,新世界股價與NAV的折讓,絕對不應高達50%,現價十分超值,值得留意。

陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出

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