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2016年09月01日

滙豐:人幣年底或跌至6.9

滙豐王菊認為,人民幣短期走勢仍相對疲弱。 資料圖片

【本報訊】聯儲局官員近期對美國加息展望頻頻「放鷹」,滙豐環球銀行及資本市場環球研究高級外滙分析師王菊表示,人民幣短期走勢仍相對疲弱,但即使包括市場對今年的加息預期,該行維持之前預測,即今年底滙率只會跌至每美元兌6.9人幣水平的估計,未來1、2年,料人幣兌一籃子貨幣的名義滙率,每年保持平均貶值約3至5%的幅度。
她引述傳統智慧指,美元強勢周期一般橫跨5年,人幣自2014年開始結束單邊升值開始轉弱,倘依此軌跡推算,人幣還會再有2、3年走貶趨勢。但隨着10月份,人幣正式獲納入為特別提款權(SDR)籃子貨幣名單,加上內地加快資本賬項下跨境資金流動的開放措施等正面因素,「當美元貶值周期完結,人民幣也有回到升值的可能性」。

尤其5月份中國開放境內銀行間債券市場(CIBM),讓境外機構直接參與,王菊認為,在目前全球利率偏低及負利率環境下,海外投資者對內地債券需求殷切,內地開放債市將令全球資本流向重建,並產生重要意義。
深港通開通,短期內對人幣走向或資金流動影響不大,但她相信中長期而言,深港通以至滬港通每日交易額度也會取消,未來1、2年間,人幣在外滙市場的需求及發展,可能「有爆炸性增長」。
滙豐環球資本市場董事總經理兼人民幣業務發展環球主管何嘉儀表示,今年初人幣滙市較為波動,在穩定性與滙率改革之間取捨上,當局較傾向重視穩定;不過入第2季,開放資本賬的政策重啟,她相信目前當局面向央行或機構投資者開放的措施,會逐步擴展零售投資者層面,如放寬合格境內個人投資者境外投資(QDII2)計劃,以至擴濶開放的產品種類,至衍生工具及大宗商品投資等,會陸續見到。

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