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2016年09月05日

基金觀點:何謂多元資產配置

除股票外,投資者亦可選擇投資基金,分散風險。 資料圖片

過去幾年,銀行存款利率之低叫人沮喪,儘管美國加息有升溫的迹象,但相信加幅有限,香港銀行因資金充裕亦未必會即時跟隨作出調整。環顧全球,幾乎每個國家都面對不同程度的困擾:歐洲的恐襲危機以及政局不穩、英國脫歐程序啟動為全球帶來不明朗因素、中國改革進程、今年美國和明年的德、法國總統大選等,意味着環球市場仍然存在大量暗湧。
市況波動加上低息環境,投資者都希望能夠分散投資,以較低風險獲取穩定收益。大部份香港投資者可能對中港股票較為熟悉,但理財哲學有云,投資不宜過度集中。環顧市場可以投資的產品類別十分廣泛,困難在於沒有簡易的投資渠道。另外,要準確地掌握每個市場的發展,尋找最佳入市時機對於一般人來說亦幾乎不可能。例如,去年中國股票市場或2007年金融風暴前夕,有沒有及時避險?當英國舉行公投前後,是否就沒有投資機遇?

當然,如果閣下是私人銀行客戶,投資途徑及可選擇的產品相對較多,否則基金可以是另一個選擇。但基金也有多種類別,不怕高風險的進取型投資者大部參會選擇股票基金,但對於目標是以低風險換取收益的穩健投資者,可以考慮多元資產配置策略。
相比股票、債券基金資產類別較單一的產品,多元資產配置的好處是具備較大靈活性。多元資產在這幾年間興起,始祖是較為人熟悉的50/50均衡基金,兩者分別在於均衡基金一般只能投資於股票和定息債券,而多元資產配置一般除了投資在這兩大類收益較高的產品外,亦可投資於其他類別,例如黃金、衍生工具、私募基金、息率較高的房地產投資信託基金甚至飛機融資等。

流入均衡/多元資產配置的資金過去數年有上升的趨勢,其中原因是資金從美國高息債券流入。投資美國高息債券的投資者認為,該類別只能帶來收益,缺乏股票的高增長,因此自2012年起有資金逐漸轉移到既有股票又有債券,以及另類投資產品、彈性較高的多元資產配置基金,一個進可攻、退可守的策略。無論今年上半年避險氣氛濃厚或去年上半年市況較為進取,都見到有資金流入。多元資產配置策略在基金類別一直排列頭三位,皆因收益穩定之餘抵禦風險能力亦較強。
要平衡風險管理同時獲取穩定收益,要明白每個市場資產類別之間的關係和變化才能作出適當的部署。投資者在選擇基金之餘,更需要了解管理基金背後團隊的背景和其往績作全面參考。
資料來源:百達資產管理

百達資產管理
百達基金 http://www.pictetfunds.hk

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