› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2016年09月06日

基金觀點:美國金融股追落後 - 張敏華

美國金融股跑贏大市,成為標普500指數當中表現最佳的行業。 資料圖片

今年首7個月,美國金融股是標普500指數當中表現較遜色的行業,期間錄得0.9%的跌幅,遠差於大市的6.3%升幅。但於8月份,情況卻出現180度轉變。金融股指數錄得3.6%的升幅,明顯跑贏大市的0.1%跌幅,成為標普500指數當中表現最佳的行業。
由於利率上升,有助擴闊金融業的淨息差,或可帶動行業的盈利增長步伐加快。所以美國金融股,是對息率走勢相當敏感的股份。今年上半年,聯儲局憂慮中國經濟放緩和英國脫歐的不明朗因素,取態維持鴿派,令市場對加息的預期顯著降溫。期間,金融股表現強差人意。

但早前聯儲局主席耶倫,於Jackson Hole會議上發表鷹派言論,令市場對加息的預期升溫,導致近日金融股表現轉強。值得留意的是,過去一年,標普500指數的金融業指數,和兩年期美國國債孳息率的相關系數達到0.52。反映美債孳息率因加息預期升溫而上揚,金融股可能會較為受惠。
事實上,在剛過去的業績期,標普500指數成份股的97間金融企業,其中77間的第二季業績,均優於或符合市場預期,比率約高達80%。總括而言,若美國加息預期升溫,市場開始減低對金融業盈利的負面情緒。所以,我們在美股的行業配置上,對美國銀行業,和多元化金融股均持偏高比重。

張敏華
花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管

本刊物是根據花旗投資策略及研究部所提供之資料。
所載之意見,推測,及預計為上述部門於報告日期之判斷,所有更改並不作預先通知。
©2016 Citibank
Citibank and Arc Design is a registered service mark of Citibank, N.A. or Citigroup Inc.Citibank(Hong Kong)Limited

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載