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2016年09月09日

1.9萬億內險資金可買港股 
中保監放水 專家:大時代升浪未必重演

【本報訊】內地再開啟買港股大水喉。中保監網站昨公告,已發佈《關於保險資金參與滬港通試點的監管口徑》,公告沒有披露詳細內容,但指保險資金可參與港股通。之前內地險資買港股,主要通過合格境內機構投資者(QDII),但額度去年已用罄。粗略估計,新措施將為約1.61萬億元(人民幣.下同,等同1.87萬億港元)險資開閘買港股。
記者:黃尹華 陳洛嘉

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去年4月,中證監宣佈允許規模以萬億計的公募股票基金,可參與港股通,其後掀起港股連日爆升,引發大時代浪潮。

或追捧公用電訊股

不過,耀才證券市務總監郭思治認為歷史未必重演,因險資未必會短時間一味高追熱炒港股,會傾向追入防守性股份,例如是公用股及電訊股。
博大資本國際業務總裁溫天納認為,險資可參與港股通,對港股有正面因素。不過,保險公司方針相對謹慎,不會買入高風險股份,對此不宜過份憧憬,若港股急升,相信是炒作消息及搭順風車的投資者入市為主。
中保監之前規定,保險機構境外投資不得超過上年末總資產的15%。去年內地險企總資產為12.36萬億元,以15%計算,最多可投資境外金額達1.85萬億元。內地媒體統計,至2015年底險企境外總額為362億美元,主要通過QDII渠道,約等於2,400億元,扣除該數字後,最多可投資港股金額達1.61萬億元。
內地QDII額度在去年3月後已不再增加,900億美元總額度大部份由基金公司持有。險企可參與港股通,等於為保險資金南下徹底鬆綁。
彭博行業研究亞太區保險業分析師林俊傑指,內地連番減息後,債券孳息不斷下降,令內險投資收益受壓,打通滬港通後,相信本港高息股最能吸引內險資金。目前內地險企彈藥充足,中保監去年為救市,放寬險資投資藍籌股票資產比例,由原來的30%上限提高到40%,以去年資產計,等於可入市資金達4.94萬億元。據中保監數據,至今年7月險企買股只有1.7萬億元,即理論上至少有逾3萬億元可再投入A股和境外股市。

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北水料續南下投資

渣打財富管理投資策略主管梁振輝認為,實際上操作仍要觀察,但對港股會有正面作用,因為多了一個「水源」投資,北水南下情況會持續,因為人民幣滙價仍然疲弱,內地投資者要找出路,最容易參與的是港股市場,因此國際金融股近期較受追捧。
梁振輝又指出,壽險產品以回報作為基準,若港股估值較低之下,資金有可能流進港股,並以投資高息回報股份為主。

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