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2016年09月12日

經濟客艙:儲局加息怕甚麼 - Captain Cool

市場對儲局加息憂慮重燃。 資料圖片

如果聯儲局今年內再加息,未必係因為美國經濟好;反而可能係為咗經濟有機會衰退而做準備,有咩風吹草動,儲局都可以掉頭減息撐經濟。
傳統智慧話美國大選年美股造好,今年未必應驗,而且對美國經濟產生漣漪反應較以往大。美國全國商業聯會最新調查發現,超過一成僱主延後投資或招聘計劃,想喺11月總統大選結果出爐後再作打算。另有過半數僱主認為,今年美國總統大選對經濟有負面影響。

上星期五儲局官員講話撐加息,美股急跌近400點、國債孳息率抽升、大宗商品價格齊跌、VIX恐慌指數急彈四成,市場對美國加息憂慮又重燃。一直大放開水喉嘅央媽,意識到放水唔等同救經濟。國債孳息回升,尤其德國10年期國債重返正利率區間,唔可以睇輕。
負利率時代,資金追尋回報,息價越跌越買嘅接火棒遊戲,變為亡命俄羅斯輪盤。記得去年4月到6月,德國國債孳息飆升90點子,差唔多成1厘,唔使玩過山車,足以嚇到個心離一離,大家見有乜勢色唔對就沽債套現,意味過往由超息低環境推高資產價格嘅歌仔好快唱完,負利率令存款為主嘅金融體系混亂,基金大戶到小存戶回報被蠶食,睇吓日本同德國民眾搶保險箱囤積現金就知。

Captain Cool
https://www.facebook.com/seeforcaptain/
本欄逢周一刊出

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