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2016年09月14日

輪輪相扣:
恒指博反彈 吼牛證68149 - 張智卓

港股昨日一度回升至10日線水平,惟反彈力度未能持續,最終倒跌。 資料圖片

9月加息預期升溫,港股周一顯著下跌逾800點,失守23500點支持。雖然有美國聯儲局官員發表鴿派言論,舒緩加息憂慮,刺激美股前晚回穩,港股昨日一度回升至10日線水平,惟反彈力度未能持續,最終倒跌收市,險守20日線約23200點水平。
港股通資金明顯減少,周一僅有21億元人民幣淨買入,為本月以來最少,較上周五大幅降低七成,反映內地投資者在跌市沽貨,避險為上;另或與港股通由周二起至周五(16日)關閉交易有關。

輪證資金流方面,資金主要流入好倉,周一有8,700萬港元流入恒指認購證及牛證;同日有3,900萬港元流出恒指認沽證及熊證。截至周一收市,恒指牛熊證街貨比例為78:16,失衡比例擴大,或反映投資者在大市急挫後博反彈。目前恒指牛證的重貨區相當貼價,收回價介乎22800至23199點,相當於約2,125張對沖期指;熊證重貨區則距離現價較遠,收回價介乎24400至24499點,相當於約966張對沖期指張數。
如後市看好恒指,可留意恒指牛證68149,收回價22600點,實際槓桿約31.8倍;如看淡恒指,可留意恒指熊證69585,收回價23800點,今日上市。若利用窩輪部署,如看好恒指,可留意恒指購輪12748,行使價25000點,2017年6月到期,實際槓桿約8.8倍;看淡可留意恒指沽輪12518,行使價23000點,2017年2月到期,實際槓桿約9.1倍。

中資金融股份成為獲利主要目標,早前受南下資金追捧的建行(939)在連續一個月錄得淨買入後,周一首次遭南下資金沽貨,淨賣出額達5.7億港元,股價周一下滑5.4%。上周受惠險資獲批加入滬港通造好的內險股,亦明顯回落,平保(2318)連續三日累跌逾5%,失守10日線並考驗20日線支持。周一分別有440萬港元及420萬港元流入建行及平保認購證。
如後市看好中資金融股,可留意建行購輪12441,行使價6.48元,2017年4月到期,實際槓桿約8.7倍;亦可留意平保購輪19484,行使價44.44元,2017年4月到期,實際槓桿約6.5倍。

張智卓
摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部主管
註:筆者持有中國平安(2318)

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