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2016年09月15日

焯焯有餘:
債息抽升轉揸現金 - 關焯照

美國等地債息抽升是個利淡因素,增持現金是聰明的選擇。 資料圖片

聯儲局的近期表現真是不敢恭維,尤其於掌握美國經濟走勢方面,更令市場對當局逐漸失去信心,作為投資者一旦對世界最有影響力的中央銀行產生疑問,未來金融市場的不穩定性只會有增無減。
在過去幾星期,數位聯儲局官員先後發放混亂訊息,令資產價格大幅波動,特別是美股,近幾個交易天的大上大落,市場參與者不知所措。最壞是環球債券市場對維持7年多的超低息環境失去耐性,經濟大國如美國、德國、日本、英國等的中長期債息紛紛從低位反彈。
究竟這債息急升浪是否反映環球債市已爆煲,資金陸續套現離場,或是預期聯儲局在下周加息?筆者暫時沒有答案,然而,環球債息抽升肯定是一個壞徵兆,大家一定要小心為上。

上周五港股初現短期見頂訊號,加上美股在當晚大跌,令本周環球股市出現龐大回吐壓力,若以點數計算,恒指從上周五高位至今已回吐超過1,100點。
無論從債息走勢和恒指的技術走勢均展示後市仍有頗大風險,雖然聯儲局在美股出現較大調整的影響下,已沒有機會於本周加息,但環球債息卻已逐漸成為另一個利淡因素,以現時環境來看,增持現金水平絕對是個聰明的選擇。

關焯照
經濟學家
本欄逢周四刊出

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