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2016年10月06日

基金觀點:亞債重獲資金追捧

亞洲如印度和印尼等地的債券收益率高,故獲資金追捧。 資料圖片

在9月份,歐元區央行議息後沒有如市場預期般再加碼買債,而美國聯儲局會議亦按兵不動。綜觀全球,目前已發展市場如歐洲、日本及英國均推行低利率、甚至負利率政策,促使資金不得不四出追求入息回報,而亞洲債市正正提供不少投資良機。
自去年開始,資金回流亞洲固定收益債市場,尤其在今年6月英國脫歐後,相關亞債指數錄得顯著的資金流入,未來亞債前景看法持續樂觀。亞洲債券究竟有何吸引之處?主要由於其收益率其他地區為高。截至今年8月底,亞洲投資級別債的平均收益率有3至4厘,高息企債達6厘,而本土貨幣主權債如印度和印尼更高達7厘,故近年亞債重獲資金追捧。

中國經濟硬着陸的憂慮漸漸消退,整體而言,亞洲的經濟增長仍然領先全球,再加上不少國家的願意推行改革,逐步開放債券市場,令亞洲債券市場的規模出現可觀的增長,均為區內提供不少投資機會。隨着區內息口逐漸下降,紓緩融資成本,區內企業的違約率處於約2%的低水平,高收益債券的違約率則為4.6%,有利亞洲債券市場的發展。
此外,即使市場預期美國聯儲局很可能於今年底前加息,但實際上對亞洲高息債市場的影響有限,並不會為亞洲債券市場的基本面帶來重大改變。相反,加息一旦確實,甚至有可能消除部份不明朗因素,令投資者更加放心,因為市場傾向相信,在一次息口上調後,美國要再隔好一段時間,才會迎來第二次加息。
在這個低增長、低通脹及低利息的「三低時代」,投資者費盡心神取得息率回報,擁有較高收益的亞洲區債券,是投資者不俗之選。

安聯投資

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