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2016年10月07日

大摩:未屆牛市

摩根士丹利分別上調恒指及H指目標價12%及10%。 資料圖片

【本報訊】摩根士丹利上調恒指及H指目標價12%及10%,對明年9月目標價為23000點及9350點,兩者均低於現價。大摩指上調目標價是基於內地經濟增長改善的持續時間料較原先預期長,故上調今明兩年企業盈利預測。另北水南下,推動H股估值獲重估至與A股接近的水平,亦是上調目標價的原因。

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料險資續經港股通南下

鑑於內地投資者管理的資金有資產多元化之需要,加上QDII(合格境內機構投資者)配額再無加大,大摩相信險資會繼續透過港股通南下,預測未來12個月會有190億至300億美元,來自險資與其他高資產淨值投資者的資金流入本港。
惟大摩對後市未算樂觀,直言現時非新一輪牛市開始,今輪升市不會維持至明年中以後,因宏觀經濟與監管方面的正面消息大多已反映,且內地結構性問題會拖累到宏觀增長。
大摩解釋,內地面對的結構性經濟挑戰大致上仍未解決,現時由信貸與房地產所推動的擴張恐致情況惡化,而房地產政策收緊,以及人行貨幣政策寬鬆立場有迹象減低,均不利內地經濟。

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