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2016年11月24日

Follow me:中電信催化劑快引爆 - 高彰坡

中電信有追落後空間。 資料圖片

大股東增持消息正面,股價通常傾向上升,若應升未升只是客觀形勢未配合,一旦取得市場共識,即可打破悶局。中國電信(728)就是典型個案,催化劑接二連三,只待引爆!
巨型基金鄧普頓(Templeton Global Advisors)本月11日動用近2億元,以平均價3.811元,增持5,076萬股中電信股份,雖只佔0.37%股權,但持股量已達到5.07%,觸及逾5%法定披露水平。17日發表後,股價當日低見3.54元才反彈,至今只回站3.64元水平,比鄧普頓增持價仍低4.5%,令增持消息的催化劑效應近乎零;相對同日發表增持消息的敏實集團(425)、海螺(914)及IMAX CHINA(1970),已分別較增持成本一度上升8.8%、2.5%及14.6%。中電信應升未升,加上其他催化劑湧現,估計爆升只是遲早之事。
中電信剛與人保集團(1339)旗下人保壽險達成戰略合作,以「移動展業」推動保險互聯網化,潛力惹人憧憬。另外,在中國5G網絡商用時間表落實後,中電信2020年可正式壠動有關服務等消息,都屬利好催化劑,長遠支持業績增長及股價走在前頭。

估值方面,中電信較同業吸引,現價PE 12.9倍,比中移動(941)的14.1倍及中聯通(762)的18倍有折讓,而現價PB僅0.85倍,雖與中聯通的0.83倍十分接近,卻遠低於中移動的1.6倍。以三大實力及處境衡量,PE及PB估值應平起平坐,即使有輕微差距,也不應大幅脫節如現況,反映出中電信有追落後空間。
中電信現價3.64元,高出年初低位3.28元僅11%,以去年高位6.17元回落46.8%才見底推算,黃金比率0.618倍反彈目標在5.06元,上升潛力達39%。由於三大內地電訊股均無A股掛牌,深港通一旦通車兼不設每日買賣限額,北水對電訊股的買入意欲,估計會比其他已有A股的國企更大,肯定是短期內最具爆發力的催化劑!

高彰坡
http://fb.com/kocheungbor
本欄逢周一、四刊出

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