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2016年11月25日

投資學堂:
兩大內險投資法門 - 譚紹興

平保盈利相對穩定,較宜作長線投資。 資料圖片

隨着近日內險股急升,市場再度熱烈比較兩大龍頭內險股:國壽(2628)及平保(2318)的投資價值。筆者察覺不少朋友在選股時忽略了近年平保的轉變,盈利已大幅拋離國壽,正如2011年兩者的利潤相距不遠,當年平保賺190億多元(人民幣.下同),國壽則賺180億多元,分別不大。
隨着平保加入銀行業務後,盈利已大幅攀升,去年平保盈利高達540億多元,較國壽的346億多元,高出200多億元!今年國壽更因投資收益下降及傳統險準備金折現率假設更新等因素影響,令集團頭9個月盈利只得135億多元,而平保同期則錄得560億多元盈利,更進一步拋離國壽。

過往多年平保的盈利相對穩定,每次都神奇達標,而國壽盈利則較波動,所以平保較具長期投資價值,相信內地大戶也有類似觀點,現時透過港股通吸納,並存放在中國結算所的內險H股,金額以平保最高,其次則為新華保險(1336),第三位才是國壽。
長線投資當然以平保較優,但短線爆炸力一向是國壽強項,乃短炒之選,惟近日多間外資大行萬箭齊發,一同大合奏:A股已進入牛市、國債孳息率快將到底回升,以及不需再以高保證回報搶客等,仿似所有利好因素一齊來,已將國壽推至短期高位,欲短炒的朋友不妨稍等。

譚紹興
財經評論員
mailto:ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出

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