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2016年12月09日

對沖人生:
強勢股作建倉根基 - 錢志健

畢菲特旗下巴郡的投資十分多元化。 資料圖片

過去美國數周強力急升,2016年收爐前部份行家已變「現金為王」,下周聯儲局是否加息0.25%?天曉得。感恩節後美國三大指數不斷創歷史新高,坦白講令人有點吃不消。芝加哥恐慌指數VIX徘徊在12.22勁低位,投資者憧憬「特朗普式」的驚喜?
(1)同是1930年8月出生的股神畢菲特和「操盤神人」索羅斯投資策略有同有不同。畢菲特的旗艦公司巴郡其實是投資公司,旗下一籃子投資極多元化。根據美國SEC 13F第三季尾申報資料,巴郡頭四大公司組合包括卡夫芝士、Wells Fargo、可口可樂及IBM電腦公司,其中金融股更是勢不可擋。
而索羅斯,雖他已退休多時,但講宏觀經濟,他始終有一套撲朔迷離的投資哲學。在一個近乎40億美元的家族資產領域,InsiderMonkey.com指,索老的家族基金手持S&P 500 ETF已佔了整體組合的3.65%。去到最後,強勢主力股是基金經理建倉的根基。重點是,如何去操作一隻股票會有不同的效果。

(2)在周日(11日)舉行的「小圈子」選委會決戰,大部份香港市民沒有資格參與。香港逐漸成為由霸權或大財團壟斷的城市,現今由選委會推選出來的特首,需要地產商及大財團支持才能當選。政府為了獲得大財團支持而默許壟斷,加上香港至今仍然未為反壟斷立法,出現了「地產霸權」。

美元避險度高

兩星期前「肥彭」彭定康來港,認為港獨沒有前途。港獨由上年施政報告開始,更似是梁振英連任選舉工程的「虛擬敵人」,令不少維穩組織大賺特賺。香港需要公平競爭,並非「幫黨出聲」令紅黑資金打橫行。
周日選委激戰後,香港人面對的政治現實,依然是北京會給那位疑似候選人「開綠燈」入閘。至於誰會出閘,最後拍板的,依然是習近平。

(3)未來世界「互相依靠」。特朗普還未坐暖,各個領域唔會真開戰。假如在長倉的世界,道指、標指及納指已有不錯的回報。
我沒有水晶球,也在此玩一個得啖笑的遊戲:道指、標指及納指2016年最後交易在19500、2250及5400點徘徊及結束。「市場力量」也有機會把道指推至2萬點。在絕對回報的操作世界,長短均可,波幅更是機會,非獨沽一味做長。大型偏長的北美主打對沖基金獲利甜美。

高盛和摩根大通意外地受惠新一屆美國政府的憧憬。開始成形的領導班子逐個出籠,未來世界我相信是互相依靠、互相拉攏。
美元將會是2017年避險度最高的另類投資,雖然冇乜回報,風險有限。最有機會的投資領域,一定是龍頭主力股。
2017年1月14日(周六)下午,我會分享「2017投資攻略」,講解不同資產類別投資對沖機遇,可用電郵與我聯絡。Happy Trading!

錢志健
資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com
本欄逢周五刊出

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