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2016年12月14日

輪輪相扣:受惠減產 三桶油走強 - 張智卓

受惠油組國及非油組國成員達成減產協議,油股昨日走強。 資料圖片

市場憧憬美國候任總統特朗普減稅及基建投資,將加快美國經濟增長,美股持續造好,屢創歷史新高。惟內地加強險資監管,內地股市周一顯著向下,港股受拖累缺乏上升動力。加上美國聯儲局將舉行為期兩天的貨幣政策會議,市場觀望日後的息口走向,恒指在連續兩日累跌逾400點後,昨日於22400點水平附近反覆。
資金流方面,周一有7,700萬港元流入恒指認購證及牛證;同日有4,100萬港元流出恒指認沽證及熊證。截至周一收市,恒指牛熊證街貨比例為60:30,恒指牛證重貨區介乎21900至22400點,街貨份數相當於約4,300張對沖期指張數;恒指熊證重貨區介乎23100至23300點,街貨份數相當於約1,600張對沖期指張數。如看好恒指,可留意恒指牛66045,收回價21800點,實際槓桿約33倍;如看淡可留意恒指熊64571,收回價23000點,實際槓桿約27.0倍。如看好可留意恒指購11978,行使價23100點,到期日2017年1月,實際槓桿約29.2倍;如看淡可留意恒指沽11645,行使價20600點,到期日2017年3月,實際槓桿約14.4倍。

繼OPEC上月達成減產協議後,包括俄羅斯在內的11個非OPEC產油國12月10日宣佈同意每日減產55.8萬桶原油,以配合OPEC產油國的減產行動,為15年以來首次達成OPEC與非OPEC國家的全球減產協議。昨日沙地阿拉伯亦宣佈與OPEC產油國合作擴大減產,消息推動國際油價升至17個月高位。彭博利用國際能源署(IEA)數據計算得出,若OPEC與11個非OPEC產油國落實達成的減產協議,自2014年以來累積的石油庫存將在明年上半年以約每日76萬桶的速度下降,這將幫助OPEC在六個月時間內完成過剩庫存清理目標的46%。
國際油價受惠持續上升,年初至今已累升逾四成,帶動油股走強。昨日「三桶油」齊造好,中石油(857)升幅最大,升逾5%為表現最好藍籌股。如後市看好中石油,可留意中石油購13728,行使價6.08元,到期日2017年5月,實際槓桿約8.8倍;如看淡可留意中石油沽13727,行使價5元,到期日2017年5月,實際槓桿約8.5倍。看好中海油(883),可留意中海油購13811,行使價12.18元,到期日2017年5月,實際槓桿約9.3倍;看好中石化(386),如看好可留意中石化購14049,行使價6.08元,到期日2017年5月,實際槓桿約9.3倍。

張智卓
摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部主管
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