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2016年12月18日

趣BLOGBLOG:
中美暗戰 香港陪葬 - 股榮

數明年政經最大的不明朗因素,中美暗戰會是重中之重。遠的不說,解放軍剛強行沒收美國海軍的水底探測器,勢掀新一輪南海風雲。早前曾揚言一上任就會把中國列為滙率操控國,又會向中國徵收45%的反補貼徵稅的美國候任總統特朗普,對於中國挑釁行為,短期應會有所回應。

如果政治事、政治了,縱複雜仍可迎刃而解。最大鑊是政治事,少不免會扯埋經濟落水,如用經濟籌碼去壓倒對方,隨時演變成災難級後果。中美暗戰,全球包括香港都會攬炒。
近日美國財政部公佈最新國債月度報告,中國10月份持有1.1157萬億美元(約8.7萬億港元)美國國債,較9月份跌413億美元,是六年來最低水平,單月減持亦是近年最多,被日本取代美國最大債主地位。
2013年11月中國持有1.27萬億美債,為歷來最多,2014年全年減持258億美元國債、去年變動不大略增18億美元,今年頭十月,中國累計減持1,304億美元,估計未來兩個月,減持規模及速度會更快更急。
中國減持美債,最重要原因是將沽售美債的金額,用來買人民幣頂住滙價。上半年中國揸美債變動不大,惟踏入下半年,人民幣越貶、中國沽美債的規模越多。數字上,中國沽美債及中國外滙儲備的跌幅,有類似的情況。上月中國外儲劇減691億美元,連同近月人幣跌幅加快,說人行沒出手純自欺欺人,中國沽美債撐人仔更見強烈,如無意外,中國外儲年底失守3萬億美元大關之時,中國持美債亦會跌穿1萬億美元水平。
市場仍有很多人直言,明年加息恐怕又是狼來了,頂盡調高一次就完。由聯儲局放風明年加息三次,繼而連鴿派、有投票權的聖路易斯聯儲行長James Bullard亦轉軚,認同儲局應考慮明年開始縮減資產負債表,表明明年要加息。上周加息前,James原本預期,未來數年聯儲局將按兵不動,現時已改口風。
美國加息,最快、最直接影響是融資成本上升,惟全球資金流向美國,資金氾濫對美國而言,很可能較新興國家影響為小。尤其是孭重債的中國國企至民企,上周債市風暴,某程度已劇透了強美元、人幣貶的情況。美國加快加息,美滙肯定越走越高,人民幣越貶,中國拋美債速度越快,外儲流失亦越急。
習大大及特朗普,都是狂人。兩狂相遇,意氣之爭隨時壓倒兩國整體利益,貨幣利率等經濟政策,有機會被政治綁架而失去調控功用,這點是明年最憂心的事。
當香港貨幣政策跟美國走,經濟面以中資作主流,夾在中間,順境時,食兩家茶禮;形勢逆轉,本利將歸還。

股榮
https://www.facebook.com/stockwing1

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