› 選擇地區
三藩市
紐約
洛杉磯
其他美國地區
香港 台灣 北美
 
2017年01月04日

何車500:
長和博李嘉誠增持 - 何車

李嘉誠可能趁低增持長和,對股價起「指導」作用。 資料圖片

2017年首日開筆,第一擊推介長和(001)。長和市值3,500億元,是李嘉誠系公司中最大的,變化對李嘉誠身家影響最大,卻是去年跌幅最大一員,達16%(恒指升0.4%)。
1)李嘉誠持長和11.61億股(30.08%),去年降值達175億元。李氏前年7月增持長和6,579萬股,增持價108.6元至110.96元,長和現價90.8元,較李氏增持價低17%,單是所增持的股份,已跌價近12億元。李氏再趁低增持,可能隨時出現,並對長和股價起「指導」作用。
2)長和控制長江基建(1038),長建控制電能實業(006),電能控制港燈(2638)。長和往績PE低至2.5倍,是因為2014年大改組有巨利入賬,盈利高達1,186億元。2016年盈利恢復正常,預期PE 11.1倍,2017年降至10.1倍。長建、電能及港燈2017年平均預期PE 17.2倍,長和較三者平均折讓高達41%。2017年長和預期PB 0.76倍,較長建等平均1.23倍折讓近四成。

目標價119元

3)長和持和記電訊(215)66%,又擁有歐洲3集團,電訊股質地比重大,以半隻電訊股視之,長和估值亦過於偏低。法國Orange、西班牙Telefonica、德國Deutsche Telecom,及英國Vodafone,2017年平均預期PE 17.3倍(長和10.1倍),2017年平均預期PB 1.63倍(長和0.76倍)。
4)英國股市去年升14%,以美元計只跌4%。長和並非全部資產都在英國,去年股價跌幅大過以美元計的英國股市跌幅,對英鎊貶值反應過度。

★以長建2017年PB打七五折即1倍計,長和目標價119元,上升空間32%。勿忘歐洲電訊股2017年平均PB是1.63倍。

(本欄作者趁假期寫了一千張揮春(4,000字),送讀者。如有興趣收取,可將收件郵寄地址,send到mailto:faichun2017@gmail.com,送完即止。實物揮春因郵寄有摺痕,可鋪上白紙,用熨斗燙燙,即可恢復直版,靚靚。)

何車
本欄逢周一、三、五刊出

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
返回最頂
壹傳媒: 香港 台灣 | 私隱聲明 服務條款 刊登廣告 聯絡我們 招聘
© 2019 AD Internet Limited. All rights reserved. 版權所有 不得轉載