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2017年01月16日

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東風今年後來居上 - 高彰坡

東風股價具追落後條件。 資料圖片

港股跨年12個交易日,內地汽車股升得最勁,其中東風汽車(489)現價估值最吸引,股價卻起步最慢,今年有耐力後來居上,只要返回52周高位10.08元,升28%!以下4個理由反映追落後非東風莫屬:
(1)PE最低。六大車股H股市值順序比較,吉利(175)、華晨(1114)、比亞迪(1211)、長城(2333)、廣汽(2238)及東風,最高是比亞迪的35.2倍,最低是東風的5.2倍,比平均17.6倍折讓70%!再以六股預測PE比較,東風預測4.9倍,比平均11.4倍折讓57%。
(2)PB最低。吉利的3.11倍最高,東風0.67倍最低,比平均1.94倍折讓65%。
(3)股息率最高。東風2.9厘最高,吉利0.45厘最低,東風比6大平均1.7厘高出七成。
(4)升幅最小。只計過去12個交易日,吉利升幅最大,累升19%;最小是東風的4.9%,比六大平均升幅11.2%落後6.3個百分點。

以PB估值,東風追上平均1.94倍,股價見22.8元看似遙不可及,但2010年底也曾高見18.5元,當時恒指見23866點,只比上周收22937點,高出4%,反映東風落後甚遠。母企是央企,去年突公佈買入東風H股,並強調今年3月25日前適時加碼。近期價低成交減,母企一旦增持勢成股價催化劑!

高彰坡
http://fb.com/kocheungbor
本欄逢周一刊出

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