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2017年01月20日

大摩轉軚睇樓價跌
今年料先高後低 累挫半成

【本報訊】摩笛吹奏至樓市,大摩轉軚睇跌樓價。摩根士丹利原先預測樓價今年全年升半成,最新轉估先升後見頂回落,全年累計跌半成,倘預測準確,將是2008年來首個樓價全年錄得跌幅的年度。
記者:余倩敏

大摩日前發表報告,指本港樓價已近見頂,跌勢會於下半年出現。鑑於現時按息低於兩厘,樓價未來幾個月仍可繼續上揚,一手樓成交會維持強勁,不過美國下半年料加息兩次,實際按息屆時將會是八年來首度由負轉正,而租金回報率與按息兩者之間差距或會完全消失,連同樓市供求及辣招等因素,樓價下半年將由升轉跌。

憂利率風險及供應增

大摩並非唯一睇跌樓價的大行,瑞信料樓價今年按年跌一成,看淡理據同樣包括利率風險、潛在供應增多,以及政策干預風險;美銀美林對今年樓價看法則相對樂觀,預測維持平穩,但隨着實質利率上升,2018至2020年間或有一至兩成調整。
大摩去年9月才預測樓價今年進賬5%,僅四個月間看法已經大逆轉。不過,該行已非首次中途轉軚,2014年初大摩估樓價下跌一成,樓價當年上半年橫行後,自6月開始回升,大摩亦於同年7月改口,唱好樓價全年升5%,結果中原城市領先指數(CCL)2014年埋單計全年升11%。
大摩2014年初對該年樓市預測失準,但過去兩年往績尚算不俗。2015年初該行料樓價上半年上揚,下半年會遇上更多「逆風」,同年9月再發報告,估樓價9月至2015年底前跌5%。
翻查CCL前年走勢,首三季拾級而上,9月中更創146.92點的歷史高位,其後急插,樓價全年走勢大致與大摩預測脗合。2016年初大摩力排眾議料樓價全年升5%,最終CCL全年升約7%,亦與其預測相近。

削多隻地產股目標價

另外,大摩今次的報告除了展望2017年樓價外,亦一併調整多隻地產股的目標價及評級。該行將信置(083)、新世界(017)及恒地(012)評級下調,前兩者評級降至「與大市同步」,而恒地更降至「減持」評級。
大摩又削減多隻地產股目標價,新世界、嘉里建設(683)及新地(016)三股,最新分別睇9.5元、27元及134元,不過新地仍獲維持「增持」評級。新世界、嘉里建設及新地昨日股價收報8.91元、21.85元及105元。

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