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2017年02月01日

羅兵咸籲港吸納科企上市

香港近年穩佔全球IPO集資額首五名位置,但新股質素屢被質疑。 資料圖片

【本報訊】香港回歸廿年在即,上海、深圳、新加坡等宿敵廿年間同樣經歷不少改變。羅兵咸永道認為,香港想保住IPO龍頭地位,應盡快研究如何迎接新科技公司上市,備受批評的創業板亦應提升上市門檻,但保留主板踏腳石的定位。
香港近年穩佔全球IPO集資額首五名位置,但新股質素屢被質疑。除主板外,1999年成立的創業板,原希望吸引高科技公司,於2001、02年最受歡迎,新股數目曾比主板更多,此後漸衰落。2008創板改變定位,改為主板的踏腳石,但漸變炒家樂園,最明顯是最近兩年,近兩成創板新股在上市一年內,股價波幅達20至30倍之高。

羅兵咸永道企業客戶主管合夥人黃煒邦認為改變定位的確為創業板帶來新氣象,漸成中小企集資發展的渠道,但股價波動亦應正視。他認為收緊上市門檻應能改善,例如要求強制公開發售、增加原始股東數目等,但創業板定位不必大變。至於港交所(388)提出另設新板以容納新科技公司,黃煒邦認同,並建議新板考慮上市規則時,能適應新科技公司的特性。
香港的招股書頁數亦領先全球,平均達452頁,美國、英國等只有200多頁。羅兵咸永道資本市場服務合夥人黃金錢指出,招股書本是讓投資者了解新股,但太長、太繁瑣會阻礙理解,「揭都唔想揭」。

他建議可參考債券發行的做法,將部份常見而重複的內容(例如熱門註冊地的公司章程),以提述方式收納(Incorporated by reference)以節省讀者時間,意即在招股書加插有關文件的連結,讓有興趣的讀者自行查閱。黃金錢指,除出於環保考慮之外,希望本港招股書頁數降低至國際水平,以鼓勵投資者認購新股前,認真閱讀招股文件。

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