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2017年02月07日

基金觀點:
雞年可投資美股及高息債

美股仍可看好。

農曆新年,首先祝大家心想事成,身體健康。
回顧1月份各資產表現,主要股票市場都錄得升幅,資金流入估值較低的港股,帶動恒指升6%,是表現最好股市之一。另外,美股連升3個月,1月份升1.8%,近日亦於高位徘徊。債券方面,10年期美國國債孳息率,於1月份維持於2.45厘不變,所以美國國債價格變動不大,而我們比較看好的美國高息債券,由於利率風險較低,因此上月錄得1.3%升幅。

展望雞年,美國總統特朗普簽署一系列行政指令,例如在美國和墨西哥邊境興建圍牆,市場開始觀望特朗普未來對經濟和金融市場的相關政策。我們認為,美國稍後執行政策時,仍然充滿不確定性,所以在資產配置上,我們仍然維持相對審慎的部署。股票上,由於美元中長線或走強,或會影響美國以外,其他成熟市場股市的回報,所以我們仍相對看好美股表現。事實上,美股近日公佈的季度業績都十分理想。例如標普500指數,已有268間企業公佈季度業績,其中201間企業業績超出市場預期,比率達到75%。
債券方面,中長線而言,我們預期,10年期國債孳息率在第三季或升至2.7厘。在債息上升的情況下,可以考慮投資利率風險較低的高息債券和浮息債券。

張敏華
花旗銀行環球個人銀行服務投資策略及研究部主管

本刊物是根據花旗投資策略及研究部所提供之資料。
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