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2017年02月07日

陳德霖:美加息步伐或快過預期

【本報訊】金管局總裁陳德霖出席立法會財經事務委員會時,表示美國聯儲局加息步伐可能較市場預期為快,現時市場估2019年底美息將會見2厘,不過聯儲局目標則為3厘,港美息差擴闊將導致資金流走,加上美國總統特朗普有機會推出的新政策,要求美企海外盈利回流本國,本港流動性或會現風險。
陳德霖稱,自2008年以來,共1,300億美元資金流入香港,當美國利率開始正常化時,港美息差逐漸擴闊,預料資金將逐步流走,不過目前仍未出現這個情況。他提醒市民要做好準備,以應付未來資金流逆轉和利息波動帶來的風險。

資金料回流美國 或影響港

陳德霖認為,美國新政府推行貿易保護主義及擴張性財政政策,短期將會令到美股上升、國債孳息率上升、美元轉強,從而刺激美國增長及通脹;不過中期而言將出現雙輸局面,因為自由貿易受損,全球供應鏈效率下跌,生產成本上升,最終或加劇美國財政赤字、息率上升。
此外,特朗普未來有機會推出的新政策,或導致新興市場流動性出現問題,因為特朗普曾揚言會立法要求美資海外企業盈利須回流至本國,市場估計現時該筆金額高達2萬億至3萬億美元。
陳德霖指,雖然現時上述政策尚未明朗,但若果僅是一半金額必須回流至美國,包括香港在內的地區及國家都會大受影響,現難以估算實際影響。不過他認為香港經歷過97、08年金融動盪,仍然安然度過,相信香港金融體系不會出現大問題。
特朗普早前亦簽署行政指令,要求將金融辣招Dodd Frank法案推倒重來,嚴格的銀行監管或有機會拆牆鬆綁。陳德霖認為,因應特朗普的動作,國際銀行股升幅相當厲害,不過實際上該法案是部份取消或是全部取消,目前是未知之數。他指出香港不是實行Dodd Frank法案的監管原則,而是視乎金融產品或服務的風險本質而進行監管,故此不受影響,亦不會追隨美國的監管體制。

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