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2017年02月15日

Money Walker:
「日圓先生」輕輕改口 - El.

近日榊原轉睇美元兌日圓今年底見1兌100。

「日圓先生」榊原英資呢個名字,近年經常出現喺各大財經報道,呢位多次喺圓滙下跌期間,反其道預言圓滙將會回勇嘅日本前財務省官員,睇法雖未有轉軚,但近日已略為改口。
去年11月美國大選後,榊原曾預計今年5月或之前,日圓會升抵1美元兌90日圓水平,亦意味衝破8算大關,要8.6港元先兌到100日圓,較現時嘅6.8港元貴逾兩成半。不過近日榊原已轉睇美元兌日圓今年底見1兌100,亦即每百日圓兌7.6港元,較3個月前預測溫和。
外圍市場情緒喺侵侵當選後變得更難觸摸,要對外圍股滙債作中期預測,亦已較過去幾年量寬時代困難,預測滙率幾時到價係藝高人膽大之舉。筆者同榊原一樣,睇日圓大跌浪完結,但就唔敢押注幾時可以突破到100關,因為一切須視乎trumpflation呢個投資主題幾時玩完。

美國通脹預期最近3個月受trumpflation刺激,而通脹預期又會直接左右美債息水平同美國加息預期。侵侵剛剛事先張揚話就快有稅改方案,所以trumpflation主題應該尚未炒作完畢。有通脹預期支持,十年期美債息自然唔弱得去邊,近日十年期美債息2.3厘左右水平明顯見有支持,美債息唔轉弱,意味日圓兌美元短期內突破性轉強機會不大。
日圓短期內大升並觸及榊原1美元兌90日圓目標價嘅可能性極低,但技術走勢顯示,日圓兌港元上半年升抵7算唔出奇。筆者估未來兩個月,圓滙上升空間大過下跌空間,每百日圓兌港元料介乎6.7至7.1港元,升幅如無意外應在半成之內。

El.
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