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2017年02月15日

專家論勢:
亞洲債市再現大突破

中國債券將納入環球綜合指數。

亞洲區債券市場近期有不少重大進展,長遠將對區內債市有非常正面的推動作用。首先,彭博-巴克萊早前宣布,將會把在岸中國政府債券及政策性金融債券納入於兩項新設立的指數中,並將於2017年3月1日推出。在納入後,於新設的環球綜合指數及新興市場當地貨幣政府債券指數中,中國債券所佔權重將分別為8.5%及10%。對於中國債券市場來說,此乃積極的進展,且可能會令中國更快獲納入於其他環球債券指數中,長遠吸引更多海外資金流入中國在岸債券市場。

另一方面,印度財政部長於2月1日發表了聯邦政府預算案,今年的預算案在財政方面取得了良好平衡,長遠有助鞏固當地政府的改革計劃。從預算案可見,印度政府未如預期走民粹主義路線,而是再次選擇審慎理財。政府所表現出的財政紀律,將大大有助於確保印度長期資本成本下降,增添國際評級機構的信心。當地政府在過去一年推出了一連串突破性的改革(例如通過《商品及服務稅》、《破產法》等),加上印度債券所提供的息率相對較高,亦將有助吸引投資者。
目前,以當地市場資產值計算中國和印度分別為全球第3及第11大債券市場,加上它們在開放市場及改革方面取得重大進展,令亞洲債券的投資機遇變得越來越不容忽視。美國面對加息前景,而歐洲及日本仍處於負利率環境,令亞洲債券市場成為不少尋求入息投資者的出路。美國國債走勢無疑會影響環球市場,但亞洲債券價格早前受影響之後,同時亦代表亞洲債券息率已變得更加吸引。

譚慧敏
滙豐環球投資管理高級市場策略師

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