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2017年03月16日

曾淵滄專欄:
債券通潛力被低估 - 曾淵滄

李克強昨稱債券通可在今年內通行。 美聯社

今日凌晨,美國聯儲局議息會議結束,會議前,美國金融界已預期加息機會達到100%,可是,昨日港股中的3隻公用股中電(002)、煤氣(003)、港燈(2638)的股價皆上升,理論上,加息會使到以收息為目標的公用股股價下跌,之所以不跌,其中一個原因是過去半年恒指呈上落市,不少人短炒失利,每每高追低沽,炒股信心不足,便決定買收息的公用股,而且人人都認為加息會使到公用股股價下跌,可以趁低買入,收取較高的股息。
昨日,在人人認為必然會加息的前一日,3隻公用股股價皆不跌,也只好追貨。
昨日港交所(388)的股價升幅也不錯,逆市上升1.41%,總理李克強說今年內會推出「債券通」。

「債券通」應該是一項非常好的好消息,內地眾多的保險公司的主要投資對象就是債券,一旦「債券通」開始運作,保險公司的大筆資金就可以湧入香港買港元債券,港元與美元掛鈎,買港元債券可以對沖人民幣貶值的壓力。
同樣的道理,一旦美元出現貶值,人民幣升值時,「債券通」又可以為香港的投資者提供購買人民幣債券的機會。
李克強說債券通在今年內就可以通行,估計是通過現有的滬港通、深港通的機制進行,只要把認可的債券像股票那樣列入可以買賣的名單就行,準備工作簡單,因此今年內絕對可以通。
昨日港交所股價上升1.41%是低估了「債券通」所能帶來的額外生意,相信「債券通」一通之後,香港整個債券市場會更活躍,企業會發行更多的債券以滿足來自內地的需求。

曾淵滄
財經評論員

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