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2017年03月16日

縮短對沖油價合約年期

國泰主席史樂山表示,集團正檢討如何轉型。

【本報訊】國泰燃油對沖近年經常錄巨額虧損,其欠靈活的對沖策略一直受投資界質疑。集團昨公佈將調整對沖合約年期,由以往的4年減至2年。
燃油為航空公司主要開支,故此它們一般會為部份使用燃油做對沖,以防油價急升時令業務受打擊。但由於近年油價大跌,故國泰早年高價訂立的對沖合約便錄巨額虧損。國泰的對沖比例一般僅為四至五成,故集團不是在「賭油價」或「炒油」,但與其他航空公司比較,其對沖政策欠靈活,合約「超長期」屢遭批評。
國泰去年燃油對沖再度大蝕84.5億元,較前年僅輕微減少1,800萬元。現貨燃油成本原本可減少20%,計及對沖虧損後,總燃油成本跌幅收窄至15%,共支出279.5億元。
有分析員透露,國泰管理層表示未來新合約除縮短對沖年期,對沖油價範圍亦會擴闊,由過往60美元至120美元,擴至30美元至120美元,有助拉低平均對沖價格,以減少燃油對沖虧損。不過油價走勢難以預測,波動風險依然存在。

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