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2017年03月22日

Money Walker:
油價跌猶如雙刃刀 - El.

油價近兩周回軟。 資料圖片

「通脹再現」(reflation)題材炒足四個月,不時有警告指就快炒完,但一直都係你有你驚,個市有個市升。不過作為通脹推手嘅油價近兩周回軟,紐約期油唔經唔覺已失守50蚊關,淡友又多個嗌散水理由。
油價回軟雖可被視為係通脹放緩嘅警號,但其他商品價格亦不容忽視,畢竟全球物價復蘇係受到整體商品價格上升推動。大行花旗早前就提出三個判斷「通脹再現」題材玩完與否嘅指標,話倘油價重新回落至每桶47美元、LME三個月期銅跌至每噸5,550美元,以及鐵礦石價格每公噸低見80美元,就係「通脹再現」題材轉勢之時。

雖然喺減產遜預期下,紐約期油一度迫近47美元,但另外兩項由花旗提出嘅指標仍然硬淨。LME約報5,800美元,距5,550美元仍有半成,而鐵礦石價格更呈大漲小回之勢,兼直撲90蚊,兩者都同花旗嘅警戒水平相距甚遠,反映環球商品需求唔弱。
綜觀環球股市,暫未視油價回氣為復蘇放緩先兆,整體物價亦未見回軟,通脹基調不變下周期股仍可繼續炒。但同時亦要密切留意油價下跌速度,事關油價下跌猶如雙刃刀,影響可正可反。急跌會令通脹受惠股即時散水,慢跌則會觸發加息預期降溫,進一步刺激股市risk on。

El.
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