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2017年04月07日

何車500:
跌後撈新晨回報高 - 何車

新晨2014年由華晨中國分拆上市,屬紅籌股。 資料圖片

新晨動力(1148)相對於恒指的Beta為1.52,遠高於中國重汽(3808)的1.2及濰柴動力(2338)的1.18,股價波幅通常較大。本欄去年12月9日於1.3元推介新晨,設目標價1.95元,上月最高見1.87元,較推介價高44%,距鴨子煮熟價僅八格之遙,但隨後十多天如斷線紙鳶,現價1.31元,又到低撈博高回報。
(1)先來Follow Up:北京控股(392)現價40.85,較周三高價42.35元低4%,績後大行給予目標價最高59元(瑞信),最低39元(中金)。本欄2月13日於40.2元推介,設目標價59元,與瑞信相同,價低潛力大,稍後再薦。

四大股東持七成六

(2)新晨產銷汽車汽油機硂柴油機硂發動機零部件等,2014年由華晨中國(1114)分拆上市,屬紅籌股,招股價2.23元,最高5.65元,早年上車者輸到叫救命。
公司市值僅17億元,華晨及五糧液各佔31.2%,摩通與鄧普頓各佔7%以上,貨疏有數得計。
(3)新晨去年營業額34.62億元人幣,升6%,純利1.86億元人幣,跌17%。業績倒退,股價反應過度。客戶包括華晨及東風合營公司,去年又向華晨寶馬收購資產,擴大盈利來源,今年業績好轉,往績PE 8倍,今年預期6.8倍,較上市以來平均10.5倍折讓三成半,亦遠低於中港上市的同類股。
(4)新晨預期PB僅0.48倍,較往年平均1.27倍折讓逾六成。國內同業PB,一般數以倍計。

★本欄維持新晨上次所設目標價1.95元,上升空間49%。目標價較歷史高價仍低三分二。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

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