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2017年04月07日

三輪QE救經濟
買大量債券

2008年爆發金融海嘯。

【話你知】
2008年金融海嘯爆發,為挽救經濟危機,美國聯儲局一共推行了三輪量化寬鬆(QE)措施,在市場買入大量國債和按揭抵押證券(MBS),變相向金融市場注入大量流動性,壓低市場息率,藉此刺激經濟復蘇。美國量化寬鬆進行多年,令全球水浸,直至2014年10月才停止定期買債計劃。
此後聯儲局一直坐擁大批債券資產,其資產負債表擴大至4.5萬億美元,即使債券到期後,聯儲局仍會把收回的本金重新投入債市,買回等額的債券。

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因此,現時所指的「縮減資產負債表」或「拆QE」,就是聯儲局終於計劃把多年來累積的資產,逐步減持,以收回市場的流動性。
美國QE期間,造成大量游資於全球亂竄,由於港元在聯滙制度下與美元掛鈎,故多年來隨美元貶值,加上本港沒有外滙管制及容許資金自由流動,故吸引部份熱錢乘機流入。
目前本港銀行體系結餘維持逾2,500億港元高位,比較2000至2008年期間,當時銀行體系結餘大部份時間均不超過100億元,反映本港資金仍非常充裕,資產價格亦被抬高,樓價自金融海嘯後逐年升破高位。

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