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2017年04月10日

Follow Me:中芯浮水=升1.8倍 - 高彰坡

中芯高層剛預期今年收入可增20%,展望樂觀。 資料圖片

上周五,市值只有9.2億元的晶圓代工股先進半導體(3355)急升至0.92元,短短8個交易日累升46%。業內龍頭一哥、市值439.1億元的中芯國際(981)同期一度累跌7.6%!見微知著,是博中芯翻半番,甚至長線重上十三年前招股價的良機,等同升幅延展至1.8倍!
看似癡人說夢?非也。2004年3月中芯上市,招股價26.90元(原為2.69元,經去年底10股合1調整),上市後未派過股息,但能由掛牌首日即破底的25.50元,一直下滑至08年10月海嘯谷底1.06元,累跌96%後絕地反彈,到去年12月累升逾10倍至12.30元,絕不簡單,買龍頭、買前景是唯一理由。

除了大型基金如貝萊德、瑞信及摩通等,不計股息因素而曾經或迄今仍持有逾5%中芯股權外,滬港通及深港通開動後,北水亦從未間斷買入,由深港通前持有3.94%,增至今年初4.5%,排名第8位升至第6位,到上周五更累積增持至5.8%,可見信心與日俱增!
中芯16年盈利大增48.6%至3.77億美元,每股盈利折約0.70港元,現價PE 13.7倍,作為半導體龍頭股,卻比先進半導體的37倍折讓63%,不合理!中芯高層剛預期今年收入可增20%,展望樂觀。若以16年第4季盈利按年計大增1.7倍為據,今年盈利預測可增30%,預測PE僅10.6倍,即使重浮水面,達標時PE也只站29.6倍,還低於先進半導體,因此大行給予中芯的最樂觀目標價15元,十分保守!

高彰坡
http://fb.com/kocheungbor
本欄逢周一刊出

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