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2017年04月12日

專家論勢:
環球新興股票市場續看俏

特朗普的國際貿易政策取向備受注目。 資料圖片

自從美國總統特朗普上場後,其國際貿易政策取向便備受注目。由於特朗普在競選期間一直主張傾向貿易保護主義的立場,因此投資者可能擔心倘若這些主張得到落實,會為各地市場,尤其是新興市場經濟體帶來主要風險。

的而且確,美國作為全球最大的經濟體系及眾多國家的主要出口地,若其採取更具保護主義的貿易政策,將有可能影響多個新興市場及成熟市場的經濟增長。不過,投資者需要謹記的是,環球新興市場其實相當多元化,當中有些國家較倚賴出口,另外一些則主要靠內需推動經濟。換言之,越是開放的新興地區經濟體,便越會容易受到美國的貿易政策影響。這包括墨西哥、越南、馬來西亞及泰國等。另一方面,印度、印尼、土耳其及俄羅斯等新興市場,則是較封閉的經濟體,故較能夠抵禦美國的「逆全球化」政策影響。
股市方面,新興市場股票年初至今錄得顯著升幅,其整體估值的吸引力相對幾個月前已有所下降。不過,環顧新興市場股票市場,個別地區的估值仍見吸引,尤其是部分新興歐洲以及亞洲市場。

譚慧敏
滙豐環球投資管理高級市場策略師

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