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2017年05月11日

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首季賺夠一年 價待升 - 高彰坡

兗煤今年首季盈利已超越上年全年所賺,股價正處未升待升時段。 互聯網圖片

兗州煤業(1171)昨日逆市下跌,為今年1月初股價重越100日線以來,第二次回調觸及此線,以上次處境相若即強力反彈,加上今年首季盈利已超越上年全年所賺,無論從技術層面或基本條件分析,正處未升待升時段,一旦回頭向上,可升29%至7.73元!
兗煤上月底公佈16年首季盈利達17.5億元人民幣,同比勁增6倍,超越16年全年多賺9倍至16.5億元人民幣的佳績,但市場反應異於預期,5月假後復市一度升至6.98元即回頭,當日收市只微升6仙,之後連續急挫兩日,低見6.11元,只差4仙便觸及100日線,經昨日再跌才略為跌穿此線,為今年1月5日重越100日線後,第二次下試此線,以上次即3月10日觸及此線即累升27%而創兩年高位7.52元推論,假設走勢通常循環重演又重演,今回見底確認後有望偏離100日線27%,才完成下一個反彈浪,目標價在7.73元,比昨日收5.99元,升近三成。

難得是業績及預測進度,有充分理由支持兗煤可達標:
(1)兗煤現價PE15.6倍,連同兩大同業中國神華(1088)及中煤能源(1898)現價PE計,較平均PE17.6倍,折讓11%,加上兗煤現價PB0.70倍,也比三大平均PB0.76有所折讓;
(2)以兗煤首季盈利進度量化計算,全年可賺70億元人民幣,每股盈利1.434元人民幣,折約1.62港元,現價預測PE僅3.8倍,即使打個8折,預測PE仍低至4.7倍,較三大平均預測PE8.9倍,折讓擴大至47%,而預測17年PB0.64倍,亦比三大平均0.72倍為低;
(3)兗煤由兩年前高位10.46元,累跌72%至去年低位2.88元反彈,黃金比率0.618倍反彈目標在7.56元,以7.73元為下一個反彈目標,並非遙不可及,而且瑞信及瑞銀已分別將最新的兗煤目標價鎖定9元及8.60元。
兗煤昨日表現疲淡,主要是煤炭股受市場預期今年二、三季煤價,經首季上升後或會略作調整所致,但兗煤首季進度遠勝同業,抗跌力應最強,市場反應相反卻可提供低吸良機!

高彰坡
http://fb.com/kocheungbor
本欄逢周一、四刊出

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